30 de setembro de 2020

O Índice de Atividade da Genial (IAG) é um indicador de frequência diária que tem como objetivo monitorar o ritmo de recuperação da atividade econômica brasileira.

Esse índice diário não se propõe a ser uma proxy do PIB, ou seja, não substitui o modelo de projeção de PIB da Genial (o qual inclui muitas outras variáveis econômicas de frequência mensal). Dessa forma, um indicador não substitui o outro, são duas formas complementares de acompanhar a retomada do nível de atividade. O IAG tem frequência diária e se propõe a acompanhar a evolução da velocidade da retomada da atividade no dia a dia, enquanto a nossa projeção de PIB dá uma ideia do cenário como um todo, e é calibrado para gerar estimativas para os trimestres à frente.

O IAG tem alta correlação com índices mensais de atividade e possui alto poder preditivo sobre as variações mensais do IBC-BR (indicador mensal de atividade divulgado pelo Bacen).

O IAG é construído através da média ponderada dos seguintes dados de frequência diária: consumo de energia elétrica, indicadores de mobilidade urbana da Apple, número de emplacamentos de veículos e número de voos diários no Brasil*.

O índice é construído de forma que toma o valor de 100 para o nível de atividade médio antes do surto de Covid-19 (entre 1º de janeiro e 15 de março). Dessa forma, o IAG representa o nível de atividade corrente em relação ao período pré-surto.

Índice de Atividade Genial - IAG

Resumo: Houve melhora marginal do índice, puxada pelo emplacamento de automóveis e consumo de energia.
Hoje, às 9h, o IBGE divulga a taxa de desemprego referente a julho. Esperamos um aumento na taxa de desemprego de 13,3%, em junho, para 13,7%, em julho. Hoje à tarde, a Secretaria Especial de Previdência e Trabalho divulga os dados de criação de emprego formal em agosto (Caged). Esperamos a criação de 150 mil postos de trabalho formal em agosto.

Consumo de Eletricidade (ONS) vs Índice de Mobilidade Urbana
Emplacamento de Automóveis vs Número de Voos no Brasil
IBOVESPA (em mil pontos) vs DI Futuro
Inclinação da Curva de Juros vs Credit Default Swap 5 Years

*Os valores defasados do IAG podem mudar em decorrência de alterações na divulgação de dados da Apple, ONS, Fenabrave ou Air Radar. É natural que haja revisão de dados das fontes citadas, por isso o IAG defasado podem ter alterações. Também pode haver alterações devido a divergências no horário de divulgação dessas diferentes fontes. Contudo as alterações tendem a ser pequenas, de forma que não influenciam a tendência 10-15 dias do índice.

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Índice de Atividade da Genial

29 de setembro de 2020

O Índice de Atividade da Genial (IAG) é um indicador de frequência diária que tem como objetivo monitorar o ritmo de recuperação da atividade econômica brasileira.

Esse índice diário não se propõe a ser uma proxy do PIB, ou seja que não substitui o modelo de projeção de PIB da Genial (o qual inclui muitas outras variáveis econômicas de frequência mensal). Dessa forma, um indicador não substitui o outro, são duas formas complementares de acompanhar a retomada do nível de atividade. O IAG tem frequência diária e se propõe a acompanhar a evolução da velocidade da retomada da atividade no dia a dia, enquanto a nossa projeção de PIB dá uma ideia do cenário como um todo, e é calibrado para gerar estimativas para os trimestres à frente.

O IAG tem alta correlação com índices mensais de atividade e possui alto poder preditivo sobre as variações mensais do IBC-BR (indicador mensal de atividade divulgado pelo Bacen).

O IAG é construído através da média ponderada dos seguintes dados de frequência diária: consumo de energia elétrica, indicadores de mobilidade urbana da Apple, número de emplacamentos de veículos e número de voos diários no Brasil*.

O índice é construído de forma que toma o valor de 100 para o nível de atividade médio antes do surto de Covid-19 (entre 1º de janeiro e 15 de março). Dessa forma, o IAG representa o nível de atividade corrente em relação ao período pré-surto.

Índice de Atividade Genial

Resumo: Dados de mobilidade urbana e de consumo de energia (relativos ao fim de semana) puxaram o índice para baixo. O IAG continua em tendência de alta, mas a variação negativa retira o viés positivo que foi observado nas primeiras duas semanas de setembro.

Renda Cidadã: Ontem, durante reunião do presidente Jair Bolsonaro com líderes do governo e partidos, foi anunciado que o Renda Cidadã, novo programa social que o governo pretende lançar, terá ao menos R$ 30 bilhões a mais do que o atual Bolsa Família. O programa seria financiado via recursos que hoje são destinados aos precatórios e ao Fundeb.

Como o Fundeb está fora do teto de gastos e a postergação de pagamentos de precatórios apenas adia uma despesa obrigatória, na prática, o governo está excluindo o novo programa social da restrição imposta pelo teto de gastos. É uma maneira de criar uma despesa obrigatória sem passar pelo teto de gastos. Esse movimento do governo aumenta os riscos fiscais e pressiona ainda mais as taxas longas.

A taxa dos contratos de DI para jan/25 subiram de 6,21% para 6,65%, maior alta desde 18 de março (um dia após o início das políticas de isolamento social no Brasil devido à Covid-19). Já o Ibovespa recuou 2,41%, na contramão do mercado internacional (S&P500 subiu 1,6%).

Dados de Frequência Diária

Consumo de Eletricidade (ONS) vs Índice de Mobilidade Urbana
Emplacamento de Automóveis vs Número de Voos no Brasil
IBOVESPA (em mil pontos) vs DI Futuro
Inclinações da Curva de Juros vs Credit Default Swap 5 Years

*Os valores defasados do IAG podem mudar em decorrência de alterações na divulgação de dados da Apple, ONS, Fenabrave ou Air Radar. É natural que haja revisão de dados das fontes citadas, por isso o IAG defasado podem ter alterações. Também pode haver alterações devido a divergências no horário de divulgação dessas diferentes fontes. Contudo as alterações tendem a ser pequenas, de forma que não influenciam a tendência 10-15 dias do índice.

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Índice de Atividade da Genial

28 de setembro de 2020

O Índice de Atividade da Genial (IAG) é um indicador de frequência diária que tem como objetivo monitorar o ritmo de recuperação da atividade econômica brasileira.

Esse índice diário não se propõe a ser uma proxy do PIB, ou seja que não substitui o modelo de projeção de PIB da Genial (o qual inclui muitas outras variáveis econômicas de frequência mensal). Dessa forma, um indicador não substitui o outro, são duas formas complementares de acompanhar a retomada do nível de atividade. O IAG tem frequência diária e se propõe a acompanhar a evolução da velocidade da retomada da atividade no dia a dia, enquanto a nossa projeção de PIB dá uma ideia do cenário como um todo, e é calibrado para gerar estimativas para os trimestres à frente.

O IAG tem alta correlação com índices mensais de atividade e possui alto poder preditivo sobre as variações mensais do IBC-BR (indicador mensal de atividade divulgado pelo Bacen).

O IAG é construído através da média ponderada dos seguintes dados de frequência diária: consumo de energia elétrica, indicadores de mobilidade urbana da Apple, número de emplacamentos de veículos e número de voos diários no Brasil*.

O índice é construído de forma que toma o valor de 100 para o nível de atividade médio antes do surto de Covid-19 (entre 1º de janeiro e 15 de março). Dessa forma, o IAG representa o nível de atividade corrente em relação ao período pré-surto.

Índice de Atividade Genial - IAG

Resumo: AIG mantém tendência de alta com leve recuo nos índices de mobilidade nos últimos 4 dias. A semana começa com a maior inclinação na curva de juros desde maio. O risco país medido pelo CDS 5 anos, subiu bastante na semana passada e está no maior nível desde julho. Desde a semana retrasada, a maior aversão ao risco no exterior pressiona o risco doméstico. A preocupação com sustentabilidade fiscal também pressiona as taxas longas.

Dados de Frequência Diária

Consumo de Eletricidade (ONS) vs Índice de Mobilidade Urbana
Emplacamento de Automóveis vs Número de Voos no Brasil
IBOVESPA (em mil pontos) vs DI Futuro
Inclinação da Curva de Juros vs Credit Default Swap 5 Years

Agenda da Semana

Agenda da Semana

Frequência Mensal – Indicadores Antecedentes da Indústria

Indicadores Antecedentes da Indústria

Resumo Indústria: Na sexta-feira, o IBGE divulga a produção industrial referente a agosto. Devido aos resultados positivos nas sondagens da FGV, CNI e PMI, projetamos nível de produção igual ao mesmo período apresentado no período do ano passado, o que deve resultar em crescimento próximo de 4% na passagem de julho para agosto.

Para setembro, as sondagens da FGV e CNI apontam crescimento em setembro ante agosto, mas em ritmo mais fraco.

Frequência Mensal – Indicadores Antecedentes do Setor de Serviços

Indicadores Antecedentes do Setor de Serviços

Resumo Serviços: Sondagens da FGV indicam melhora no setor de serviços em agosto, mas resultados um pouco abaixo das expectativas. No entanto, o PMI desapontou em agosto com resultado de 49,9, ou seja 0,1 abaixo do nível neutro.

Para setembro, a sondagem da FGV e a confiança dos empresários indicam crescimento marginal no volume de serviços prestados em relação a agosto. Os indicadores do setor de serviços indicam uma recuperação bem lenta e, até o momento, abaixo da nossa projeção para o terceiro trimestre. Se os resultados da PMS confirmarem essa recuperação mais lenta que o esperado, revisaremos para baixo nossa projeção de PIB para o terceiro trimestre para 7,5% em relação ao trimestre anterior e -4,5% na comparação interanual.

Frequência Mensal – Indicadores Antecedentes do Varejo

Indicadores Antecedentes do Varejo

Resumo Varejo: Sem atualizações em relação à semana passada.

Frequência Mensal – Demais Indicadores

Demais Indicadores

Resumo Demais Indicadores: A única novidade foi a divulgação da sondagem da construção (FGV). O resultado divulgado veio levemente superior à leitura prévia (passou de 2,9% para 4,21% na comparação com agosto).

Mercado de Trabalho

Mercado de Trabalho

Resumo Pnad-Covid: Pnad-Covid mostra leve recuo da força de trabalho na primeira semana de setembro em relação à média de agosto. Já a população ocupada apresentou leve crescimento na mesma base de comparação. Contudo os dados dessa pesquisa têm apresentado bastante volatilidade, de forma que o resultado apenas da primeira semana de setembro é pouco informativo para o mês como um todo.

Na quarta-feira, o IBGE divulgará a PnadC referente ao mês de julho. Projetamos um aumento na taxa de desemprego de 13,30% para 13,70% na passagem de junho para julho.

*Os valores defasados do IAG podem mudar em decorrência de alterações na divulgação de dados da Apple, ONS, Fenabrave ou Air Radar. É natural que haja revisão de dados das fontes citadas, por isso o IAG defasado podem ter alterações. Também pode haver alterações devido a divergências no horário de divulgação dessas diferentes fontes. Contudo as alterações tendem a ser pequenas, de forma que não influenciam a tendência 10-15 dias do índice.

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Índice de Atividade da Genial

25 de setembro de 2020

O Índice de Atividade da Genial (IAG) é um indicador de frequência diária que tem como objetivo monitorar o ritmo de recuperação da atividade econômica brasileira.

Esse índice diário não se propõe a ser uma proxy do PIB, ou seja, não substitui o modelo de projeção de PIB da Genial (o qual inclui muitas outras variáveis econômicas de frequência mensal). Dessa forma, um indicador não substitui o outro, são duas formas complementares de acompanhar a retomada do nível de atividade. O IAG tem frequência diária e se propõe a acompanhar a evolução da velocidade da retomada da atividade no dia a dia, enquanto a nossa projeção de PIB dá uma ideia do cenário como um todo, e é calibrado para gerar estimativas para os trimestres à frente.

O IAG tem alta correlação com índices mensais de atividade e possui alto poder preditivo sobre as variações mensais do IBC-BR (indicador mensal de atividade divulgado pelo Bacen).

O IAG é construído através da média ponderada dos seguintes dados de frequência diária: consumo de energia elétrica, indicadores de mobilidade urbana da Apple, número de emplacamentos de veículos e número de voos diários no Brasil*.

O índice é construído de forma que toma o valor de 100 para o nível de atividade médio antes do surto de Covid-19 (entre 1º de janeiro e 15 de março). Dessa forma, o IAG representa o nível de atividade corrente em relação ao período pré-surto.

Índice de Atividade Genial

Resumo: Dados de setembro mostram continuidade da retomada em ritmo semelhante ao observado em agosto.

Dados de Frequência Diária

Consumo de Eletricidade (ONS) vs Índice de Mobilidade Urbana
Emplacamento de Automóveis vc Número de Voos no Brasil
IBOVESPA (em mil pontos) vs DI Futuro
Inclinações da Curva de Juros vs Crédit Swap 5 Years

*Os valores defasados do IAG podem mudar em decorrência de alterações na divulgação de dados da Apple, ONS, Fenabrave ou Air Radar. É natural que haja revisão de dados das fontes citadas, por isso o IAG defasado podem ter alterações. Também pode haver alterações devido a divergências no horário de divulgação dessas diferentes fontes. Contudo as alterações tendem a ser pequenas, de forma que não influenciam a tendência 10-15 dias do índice.

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Índice de Atividade da Genial

24 de setembro de 2020

O Índice de Atividade da Genial (IAG) é um indicador de frequência diária que tem como objetivo monitorar o ritmo de recuperação da atividade econômica brasileira.

Esse índice diário não se propõe a ser uma proxy do PIB, ou seja, que não substitui o modelo de projeção de PIB da Genial (o qual inclui muitas outras variáveis econômicas de frequência mensal). Dessa forma, um indicador não substitui o outro, são duas formas complementares de acompanhar a retomada do nível de atividade. O IAG tem frequência diária e se propõe a acompanhar a evolução da velocidade da retomada da atividade no dia a dia, enquanto a nossa projeção de PIB dá uma ideia do cenário como um todo e é calibrado para gerar estimativas para os trimestres à frente.

O IAG tem alta correlação com índices mensais de atividade e possui alto poder preditivo sobre as variações mensais do IBC-BR (indicador mensal de atividade divulgado pelo Bacen).

O IAG é construído através da média ponderada dos seguintes dados de frequência diária: consumo de energia elétrica, indicadores de mobilidade urbana da Apple, número de emplacamentos de veículos e número de voos diários no Brasil*.

O índice é construído de forma que toma o valor de 100 para o nível de atividade médio antes do surto de Covid-19 (entre 01 de janeiro e 15 de março). Dessa forma, o IAG representa o nível de atividade corrente em relação ao período pré-surto.

Brasil – Índice de Atividade Genial

Dados diários

Resumo: Dados de setembro mostram continuidade da retomada em ritmo semelhante ao observado em agosto. O mês de setembro tem apresentado retomada mais forte dos índices de mobilidade urbana, porém menor ritmo de recuperação nos dados de emplacamento de automóveis (contudo, houve melhora no número de emplacamentos nos últimos dois dias).

RTI: O Banco Central do Brasil (BCB) divulgou hoje o Relatório Trimestral de Inflação (RTI). O RTI afirma que, desde junho, a atividade econômica apresenta recuperação acima do que era esperado. Com isso o BCB reavaliou a projeção do PIB deste ano de -6,4% para -5% (para 2021, a projeção é de 3,9%).

O RTI voltou a frisar que a inflação deve subir no curto prazo devido aos preços dos alimentos, mas que não há sinais de risco inflacionário nos núcleos. Também destacou a necessidade de continuidade da atual regra fiscal (teto de gastos) e das reformas para a manutenção da taxa Selic em nível baixo.

Com a alta aversão ao risco que tomou conta do mercado ontem, houve aumento nas taxas longas e elevação do risco país (medido pelo CDS 5 anos). Avaliamos que a alta elevada e persistente nas taxas longas está associada aos riscos fiscais.

Dados de Frequência Diária

Consumo de Eletricidade (ONS) vs Índice de Mobilidade Urbana
Emplacamento de Automóveis vc Número de Voos no Brasil
IBOVESPA (em mil pontos) vs DI Futuro
Inclinações de Curva de Juros vs Crédito default Swap 5 Years

*Os valores defasados do IAG podem mudar em decorrência de alterações na divulgação de dados da Apple, ONS, Fenabrave ou Air Radar. É natural que haja revisão de dados das fontes citadas, por isso o IAG defasado podem ter alterações. Também pode haver alterações devido a divergências no horário de divulgação dessas diferentes fontes. Contudo as alterações tendem a ser pequenas, de forma que não influenciam a tendência 10-15 dias do índice.

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Índice de Atividade da Genial

23 de setembro de 2020

O Índice de Atividade da Genial (IAG) é um indicador de frequência diária que tem como objetivo monitorar o ritmo de recuperação da atividade econômica brasileira.

Esse índice diário não se propõe a ser uma proxy do PIB, ou seja, que não substitui o modelo de projeção de PIB da Genial (o qual inclui muitas outras variáveis econômicas de frequência mensal). Dessa forma, um indicador não substitui o outro, são duas formas complementares de acompanhar a retomada do nível de atividade. O IAG tem frequência diária e se propõe a acompanhar a evolução da velocidade da retomada da atividade no dia a dia, enquanto a nossa projeção de PIB dá uma ideia do cenário como um todo e é calibrado para gerar estimativas para os trimestres à frente.

O IAG tem alta correlação com índices mensais de atividade e possui alto poder preditivo sobre as variações mensais do IBC-BR (indicador mensal de atividade divulgado pelo Bacen).

O IAG é construído através da média ponderada dos seguintes dados de frequência diária: consumo de energia elétrica, indicadores de mobilidade urbana da Apple, número de emplacamentos de veículos e número de voos diários no Brasil*.

O índice é construído de forma que toma o valor de 100 para o nível de atividade médio antes do surto de Covid-19 (entre 01 de janeiro e 15 de março). Dessa forma, o IAG representa o nível de atividade corrente em relação ao período pré-surto.

Índice de Atividade Genial - IAG

Resumo: Dados de setembro mostram continuidade da retomada em ritmo semelhante ao observado em agosto. O mês de setembro tem apresentado retomada mais forte dos índices de mobilidade urbana, porém menor ritmo de recuperação nos dados de emplacamento de automóveis.

Dados de Frequência Diária

Consumo de Eletricidade (ONS) vs Índice de Mobilidade Urbana
Emplacamento de Automóveis vs Número de Voos no Brasil
IBOVESPA (em mil pontos) vs DI Futuro
Inclinações da Curva de Juros vs Credit Default Swap 5 Years

*Os valores defasados do IAG podem mudar em decorrência de alterações na divulgação de dados da Apple, ONS, Fenabrave ou Air Radar. É natural que haja revisão de dados das fontes citadas, por isso o IAG defasado podem ter alterações. Também pode haver alterações devido a divergências no horário de divulgação dessas diferentes fontes. Contudo as alterações tendem a ser pequenas, de forma que não influenciam a tendência 10-15 dias do índice.

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Índice de Atividade da Genial

22 de setembro de 2020

O Índice de Atividade da Genial (IAG) é um indicador de frequência diária que tem como objetivo
monitorar o ritmo de recuperação da atividade econômica brasileira.

Esse índice diário não se propõe a ser uma proxy do PIB, ou seja, que não substitui o modelo de projeção de PIB da Genial (o qual inclui muitas outras variáveis econômicas de frequência mensal). Dessa forma, um indicador não substitui o outro, são duas formas complementares de acompanhar a retomada do nível de atividade. O IAG tem frequência diária e se propõe a acompanhar a evolução da velocidade da retomada da atividade no dia a dia, enquanto a nossa projeção de PIB dá uma ideia do cenário como um todo e é calibrado para gerar estimativas para os trimestres à frente.

O IAG tem alta correlação com índices mensais de atividade e possui alto poder preditivo sobre as variações mensais do IBC-BR (indicador mensal de atividade divulgado pelo Bacen).

O IAG é construído através da média ponderada dos seguintes dados de frequência diária: consumo de energia elétrica, indicadores de mobilidade urbana da Apple, número de emplacamentos de veículos e número de voos diários no Brasil*.

O índice é construído de forma que toma o valor de 100 para o nível de atividade médio antes do surto de Covid-19 (entre 01 de janeiro e 15 de março). Dessa forma, o IAG representa o nível de atividade corrente em relação ao período pré-surto.

Índice de Atividade Ganial

Resumo: Dados da primeira quinzena de setembro mostram continuidade da retomada em ritmo superior ao observado em agosto. Maior ritmo da retomada foi influenciado pela elevação dos índices de mobilidade urbana.

Vem ocorrendo um aumento significativo nas inclinações da curva de juros (gráficos DI Futuro e Inclinações da Curva de Juros). Nas últimas duas semanas, a inclinação 10y-1y subiu aproximadamente 50 bps. A taxa de DI-jan25 mostra tendência de alta desde meados de agosto. Avaliamos que essa pressão na parte longa da curva é resultado do risco fiscal. A continuidade desse movimento de alta é uma fonte de risco para a retomada econômica na medida em que tende a mitigar o efeito expansionista da Selic.

Dados de Frequência Diária

Consumo de Eletricidade (ONS) vs Índice de Mobilidade Ubana
Emplacamento de Automóveis vs Número de Voos no Brasil
IBOVESPA (em mil pontos) vs DI Futuro
Inclinações da Curva de Juros vs Credit Default Swap 5 Years

*Os valores defasados do IAG podem mudar em decorrência de alterações na divulgação de dados da Apple, ONS, Fenabrave ou Air Radar. É natural que haja revisão de dados das fontes citadas, por isso o IAG defasado podem ter alterações. Também pode haver alterações devido a divergências no horário de divulgação dessas diferentes fontes. Contudo as alterações tendem a ser pequenas, de forma que não influenciam a tendência 10-15 dias do índice.

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21 de setembro de 2020

A pandemia causada pela Covid-19 foi um choque gerado por medidas de restrição à mobilidade urbana em suporte à saúde pública. A especificidade desta crise acarretou grande heterogeneidade no impacto econômico entre setores e países além de enorme volatilidade nos dados econômicos.

Diante disto, decidimos acompanhar dados de alta frequência, com o objetivo de mensurar adequadamente o ritmo de recuperação da atividade econômica. Com base nesse acompanhamento, criamos um índice: o Indicador de Atividade da Genial (IAG), de frequência diária, com o objetivo de monitorar o ritmo de recuperação da economia brasileira
no período pós-pandemia. O IAG utiliza um conjunto de informações públicas, de frequência diária, que tem alta correlação com a atividade econômica.

A partir de hoje, divulgaremos um relatório diário com a evolução do IAG e de outros indicadores econômicos e de mercado para acompanhar a evolução da atividade durante esse período de elevada volatilidade. Às segundas-feiras, divulgaremos um relatório com a evolução dos índices de frequência diária, semanal e mensal. No restante da semana, divulgaremos um relatório simplificado com as variáveis de frequência diária. O IAG traz a evolução diária dos dados econômicos de forma sintetizada e auxiliará na avaliação do ritmo de recuperação da economia.

Índice de Atividade da Genial

O Índice de Atividade da Genial (IAG) é um indicador de frequência diária que tem como objetivo monitorar o ritmo de recuperação da atividade econômica brasileira.

Esse índice diário não se propõe a ser uma proxy do PIB, ou seja, não substitui o modelo de projeção de PIB da Genial (o qual inclui muitas outras variáveis econômicas de frequência mensal). Dessa forma, um indicador não substitui o outro, são duas formas complementares de acompanhar a retomada do nível de atividade.

O IAG tem frequência diária e se propõe a acompanhar a evolução da velocidade da retomada da atividade no dia a dia, enquanto a nossa projeção de PIB dá uma ideia do cenário como um todo e é calibrada para gerar estimativas para os trimestres à frente.

O IAG tem alta correlação com índices mensais de atividade e possui alto poder preditivo sobre as variações mensais do IBC-BR (indicador mensal de atividade divulgado pelo Bacen).

O IAG é construído através de uma média ponderada dos seguintes dados de frequência diária: consumo de energia elétrica, indicadores de mobilidade urbana da Apple, número de emplacamentos de veículos e número de voos diários no Brasil*.

O índice toma como base o valor de 100 para o nível médio de atividade antes do surto de Covid-19 (entre 1º de janeiro e 15 de março de 2020). Dessa forma, o IAG representa o nível de atividade corrente em relação ao período pré-surto.

IAG - Índice de Atividade Genial

Resumo: O índice aponta para uma retomada da atividade desde maio. Dados de setembro mostram continuidade da retomada em ritmo superior ao observado em agosto. O ritmo da retomada maior na primeira semana de setembro foi influenciado pela elevação dos índices de mobilidade urbana.

Dados de Frequência Diária

Consumo de Eletricidade e ìndice de Mobilidade Urbana
Emplacamento de Automóveis e Número de Voos no Brasil
IBOVESPA e DI Futuro
Curva de Juros e Credt Default Swap 5 Years

Agenda da Semana

Agenda da Semana

Frequência Mensal – Indicadores Antecedentes da Indústria

Indicadores da Indústria (%)

A prévia da produção de papel ondulado (utilizado em larga escala na indústria) mostra crescimento de 11,24% em agosto, frente a julho (série com ajuste sazonal) e manutenção no crescimento interanual ao redor de 4%. Em conjunto com os resultados positivos das sondagens da indústria, divulgados na semana passada, indica que a PIM (IBGE) deve apresentar recuperação forte da indústria em agosto.

Para setembro, as prévias das sondagens da FGV e CNI apontam crescimento em setembro ante agosto, mas em ritmo um pouco mais fraco. No geral, os indicadores antecedentes da indústria apontam retomada forte da produção em agosto e setembro.

Frequência Mensal – Indicadores Antecedentes do Setor de Serviços

Indicadores Setor de Serviços (%)

Resumo Serviços: Sondagens da FGV indicam pequena melhora no setor de serviços em agosto, mas resultados um pouco abaixo das expectativas. Para setembro, a sondagem da FGV e a confiança dos empresários indicam crescimento marginal do volume de serviços prestados em relação a agosto. Se esse ritmo de evolução se confirmar nas pesquisas do IBGE, será um vetor de baixa para a evolução do PIB no terceiro trimestre.

Frequência Mensal – Indicadores Antecedentes do Varejo

Indicadores do Varejo (%)

Resumo Varejo: Sondagem da FGV indica recuperação mais forte do varejo em agosto. Número de consultas à inadimplência também sugere recuperação mais forte do que vimos entre junho-julho. Porém, para setembro, a prévia da sondagem da FGV indica leve queda no volume do varejo.

Frequência Mensal – Demais Indicadores

Demais Indicadores de Atividade (%)

Resumo Demais Indicadores: O IBC-BR de julho teve crescimento de 2,15% m/m, um pouco abaixo da expectativa de 3% m/m. Contudo, o resultado pontual de julho não muda nossa expectativa de recuperação forte da economia no terceiro trimestre deste ano. Mantemos projeção de crescimento do PIB de 8% no terceiro trimestre em relação ao segundo. Entretanto, os indicadores antecedentes do setor de Serviços têm mostrado um risco de baixa para essa estimativa nas últimas 3 semanas.

Mercado de Trabalho

PnadC - Covid, Semanal

Resumo Pnad-Covid: A Pnad-Covid indica crescimento de cerca de 0,8% da população ocupada entre julho e agosto. No mesmo período, a força de trabalho cresceu cerca de 1,5%. Como a população ocupada cresceu menos que o número de pessoas na força de trabalho, a taxa de desemprego subiu de 13%, na média de julho, para 13,5%, na média de agosto.
Avaliamos que a força de trabalho deve seguir em ritmo de crescimento acima da população ocupada. Portanto devemos observar aumento da taxa de desemprego nos próximos meses.

Glossário

PMI: Produção industrial mensal (IBGE).

PMI Desvio: Manufacturing PMI (IHS Markit), em desvio do nível neutro.
Sondagem-FGV: Sondagem industrial (FGV).
Util. Capac. Inst.-FGV: Utilização da capacidade instalada, desvio da média de 2019.
ABPO: Produção de papel ondulado.
Tráfego Rodovias: Fluxo de tráfego pesado em estradas pedagiadas.
Produção de Veículos: Produção Total (ANFAVEA).
Consumo de Cimento: Demanda aparente por cimento (SNIC).
PMS: Pesquisa mensal de serviços (IBGE).
PMI Desvio: Service PMI (IHS Markit), em desvio do nível neutro
Sondagem-FGV: Sondagem de serviços (FGV).
Confian Empre-FGV: Índice de confiança do empresariado.
Massa de Rendimentos: Massa real habitual de rendimentos (IBGE).
PMC restrito: Pesquisa mensal do comércio (IBGE), definição restrita.
PMC ampliado: Pesquisa mensal do comércio (IBGE), definição ampliada.
Sondagem-FGV: Sondagem do comércio (FGV).
Índice CIELO: Índice de faturamento das empresas.
Consultas SCPC: Quantidade de consultas ao cadastro de inadimplência do Boa Vista IBC−BR.
(Bacen): Índice de atividade do Bacen.
Conf. Cons.-FGV: Índice de confiança do consumidor.
Conf. Cons.-Fecomercio: Índice de confiança do consumidor.
Sond. Construção – FGV: Sondagem do setor de construção civil.

*Os valores defasados do IAG podem mudar em decorrência de alterações na divulgação de dados da Apple, ONS, Fenabrave ou Air Radar. É natural que haja revisão de dados das fontes citadas, por isso o IAG defasado pode ter alterações. Também pode haver alterações devido a divergências no horário de divulgação dessas diferentes fontes. Contudo as alterações tendem a ser pequenas por não influenciam a tendência 10-15 dias do índice.

Equipe Macro

José Márcio Camargo
Tiago Tristão
Eduardo Ferman

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Publicado por Tiago Tristão

Doutor em economia pela PUC-RJ é analista de atividade econômica na Genial Investimentos.

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