Bookbuilding: saiba como funciona esse processo!

Ao investir no mercado financeiro, é comum deparar-se com diversos tipos de siglas e termos, seja na renda fixa ou na renda variável. Nesse contexto, está o chamado bookbuilding — você já ouviu falar sobre ele?

Ele é um termo relacionado, principalmente, ao processo de IPO (initial public offering). Este, por sua vez, se refere à oferta pública inicial de uma empresa. Ela acontece quando uma companhia abre o seu capital e passa a ser negociada na bolsa de valores.

Na sequência, saiba mais sobre o bookbuilding e entenda, em detalhes, como ele funciona e qual a sua importância para o mercado de capitais!

O que é bookbuilding no mercado financeiro?

Bookbuilding é um processo no qual uma companhia — que ainda não está na bolsa de valores — avalia a demanda do mercado por suas ações. Assim, a empresa consegue ter uma noção mais clara do interesse dos investidores em seus papéis.

Por meio desse processo, a empresa descobre duas informações essenciais. A primeira é a quantidade de ações que os investidores gostariam de comprar, e a segunda é o preço que estão dispostos a pagar por elas.

É válido mencionar que, embora normalmente seja utilizado em IPOs de ações, o bookbuilding também pode ser aplicado na emissão de títulos de renda fixa. Por exemplo, há empresas que recorrem a esse processo para definir a taxa de juros (remuneração) das debêntures que disponibilizarão ao mercado.

Como funciona o bookbuilding? Conheça as suas principais etapas!

O bookbuilding é um processo que ocorre por meio de cinco etapas principais. Conheça cada uma delas!

Anúncio

Primeiramente, a empresa interessada em realizar um IPO ou uma emissão de um título divulga a sua oferta. Ela apresenta ao mercado o que deseja fazer, além de informações sobre a companhia, o que ajuda nas análises iniciais da proposta.

Roadshow (avaliação da demanda com investidores institucionais)

A partir da oferta apresentada, a companhia realiza um roadshow. Nesta etapa, ela apresenta a sua proposta a investidores institucionais, como bancos e fundos de investimentos, para verificar se eles enxergaram potencial na empresa.

Definição de preços

Após o roadshow, a companhia estabelece um intervalo de preços. No caso do IPO, ela define a cotação mínima, também chamada de piso, e a cotação máxima, conhecida como teto, para as suas ações.

Pesquisa de mercado

Com a precificação das ações definida, a empresa realiza uma pesquisa mais ampla, incluindo investidores pessoas físicas e outros agentes do mercado. Por meio dela, a companhia busca entender o interesse em seus papéis de forma mais aprofundada, considerando o público geral.

É nessa etapa da pesquisa de mercado que a empresa verifica tanto o preço das ações quanto a quantidade de ativos que os investidores considerariam comprar.

Conclusão do processo

Com base nas etapas anteriores, a empresa faz uma análise final a respeito da viabilidade do lançamento de suas ações na bolsa de valores. Enxergando o negócio como atrativo, o coordenador da oferta e a companhia estabelecem um preço justo para os papéis.

O resultado do bookbuilding é a definição do preço do ativo que será ofertado pela empresa em seu IPO, além da criação do book de ofertas.

Qual é a diferença de bookbuilding e book de ofertas?

Como você viu, o bookbuilding é um processo utilizado para compreender a demanda pelas ações de uma empresa e definir o seu preço de negociação em um IPO. Já o book de ofertas é um registro dinâmico de ordens de compra e venda, presente no home broker de corretoras de valores.

Na prática, o book de ofertas é uma espécie de tabela que mostra os preços de diversos ativos da bolsa em tempo real. Ele permite que investidores reservem ações de uma companhia que fará IPO de acordo com os valores presentes nela, e comprem ou vendam papéis no mercado financeiro.

Qual a importância do bookbuilding no mercado de capitais?

Até aqui, você já entendeu o conceito e o funcionamento do bookbuilding, além de sua diferença para o book de ofertas. Mas afinal, por que esse processo é tão relevante para o mercado de capitais? Confira os principais motivos!

Colabora com a precificação justa

Antes de uma empresa disponibilizar as suas ações na bolsa, é fundamental que ela tenha uma base referente ao preço que o mercado está disposto a pagar por elas. Caso contrário, existe a chance de se estabelecer um valor muito alto ou muito baixo pelos papéis.

Nesse sentido, o processo de bookbuilding é de grande importância, pois ele ajuda companhias a encontrar um equilíbrio na definição do preço de suas ações.

Ajuda a diminuir riscos

Ligado ao ponto anterior, o bookbuilding também permite que as empresas reduzam riscos na hora de lançar suas ações na bolsa. Por exemplo, se uma companhia estabelece um preço muito alto por seus papéis, os investidores podem não se interessar pelo ativo.

Em razão disso, o lançamento das ações no mercado pode ser um fracasso e resultar na desvalorização dos ativos logo em sua estreia.

Da mesma forma, se o preço dos ativos lançados no mercado for muito baixo, há o risco de a empresa captar menos recursos do que gostaria. Para os investidores essa situação pode até ser atrativa, pois aumenta o potencial de retorno. Porém, para a companhia, ela tende a ser um problema.

Permite uma alocação mais adequada

Outro aspecto útil do bookbuilding é que ele ajuda as empresas a alocar as suas ações de maneira adequada no mercado, conforme a demanda. Assim, é possível evitar que haja faltas ou muitas sobras de papéis.

Ajuda a criar consciência e interesse pelo ativo

Além dos motivos anteriores, o bookbuilding é um processo que ajuda a criar consciência e interesse sobre uma empresa. Afinal, a partir do momento em que ele é iniciado, investidores e o mercado em geral passam a olhar para novos ativos em potencial para fazer aportes.

Ficou claro o que é e como funciona o bookbuilding? Como você acompanhou, esse processo é relevante para empresas, investidores e o mercado em geral, ajudando a entender a demanda pelas ações de uma companhia e a formar um preço adequado por seus papéis.

Gostou do artigo? Quer ter acesso a mais conteúdos como esse? Assine nossa newsletter e receba-os diretamente no seu e-mail de forma gratuita!