CAGR: entenda a importância desse indicador nos investimentos!

Fazer análises de métricas e considerar projeções de longo prazo são práticas importantes para investidores avaliarem alternativas no mercado financeiro. Entre os principais indicadores para considerar na hora de investir em ações, é possível destacar o CAGR.

O resultado mostrado por esse indicador ajuda a entender melhor o potencial de retorno de uma empresa ao longo do tempo. Entretanto, ele tem certas limitações, como a desconsideração de riscos e volatilidade do mercado, demandando muito cuidado quando você for avaliá-lo.

Pensando em elucidar essa questão para você, nós, da Genial Investimentos, preparamos este conteúdo. Acompanhe a leitura para descobrir a relevância do CAGR!

O que é CAGR?

CAGR é a sigla para compound annual growth rate — ou taxa de crescimento anual composta. O indicador revela qual foi o crescimento médio de um investimento ao longo de determinado período, como se ele tivesse evoluído de forma constante, ano após ano, sabe?

Essa taxa é amplamente utilizada por investidores e analistas para avaliar a rentabilidade de ativos ao longo do tempo. Mais um ponto é que o CAGR permite comparar diferentes investimentos entre si, mesmo que cada um tenha apresentado oscilações no caminho.

Diferentemente de outras métricas que mostram resultados pontuais, o CAGR dá uma visão mais clara sobre uma possível tendência de longo prazo. Esse é um ponto que tende a facilitar comparações e a tomada de decisões mais estratégicas.

No entanto, apesar das características, é importante observar que o CAGR não reflete o retorno real com total precisão. A razão é que ele ignora fatores como volatilidade e riscos de mercado que incidem durante o período de investimento.

Ainda, situações externas, como cenário macroeconômico, variações cambiais e demais elementos corporativos, ficam fora da conta. Outro ponto de atenção é que o CAGR não considera aportes adicionais realizados pelo investidor.

Se você aumentou sua posição em determinado ativo durante o período, o resultado do cálculo pode destoar do número real. De qualquer forma, essa percepção de crescimento costuma ser útil para sua avaliação em determinados cenários.

Para que serve o CAGR e qual é sua aplicação nas finanças?

Depois de aprender o que é o CAGR, o próximo passo é saber como ele pode ser usado na prática, concorda!? O indicador serve, principalmente, para oferecer uma base uniforme de comparação entre investimentos.

Imagine que você quer avaliar duas empresas para decidir qual ação incluir na sua carteira. Uma delas é uma startup em expansão, enquanto a outra é uma companhia mais consolidada no mercado.

Na hora de comparar, você viu que as duas registraram números interessantes ao longo dos anos, mas a startup demonstrou mais volatilidade — com momentos intensos de alta e baixa. Já a outra empresa teve números relativamente estáveis.

Nesse sentido, o CAGR permite padronizar a comparação para concluir qual das duas entregou crescimento mais consistente no período analisado. Então você verá se o avanço mais volátil da startup superou o crescimento regular da outra companhia.

Portanto, embora a taxa de crescimento anual composta não apresente o caminho exato percorrido, ela aponta o destino de ambos os ativos. A métrica serve como referência para análises históricas e projeções de longo prazo — quando usada em conjunto com outros indicadores.

Somando-se à comparação, o CAGR serve para avaliar a performance empresarial. Ele pode ser usado para visualizar indicadores financeiros como receita, lucro e base de clientes.

Como calcular o CAGR?

Para calcular o CAGR, você precisa das seguintes informações:

• montante inicial do investimento (VI);
• quantia final obtida (VF);
• período do investimento, sempre em anos (n).

A fórmula é:

CAGR = (VF / VI)1/n – 1

Esses dados são suficientes para chegar a uma taxa que mostra quanto um investimento evoluiu, em média, por ano, como se o crescimento tivesse ocorrido de maneira constante. Para ilustrar, considere que você investiu R$ 10 mil em uma ação.

Após o primeiro ano, seu investimento estava em R$ 14 mil. No segundo ano, porém, houve queda e sua posição era de R$ 13 mil. No terceiro, ela voltou a subir e atingiu R$ 17 mil.

Mesmo com as flutuações, os números que importam para o CAGR são:

• VI: R$ 10 mil;
• VF: R$ 17 mil;
• n: 3 anos.

A fórmula fica:

CAGR = (17.000 / 10.000)1/3 -1

O resultado seria de um crescimento anual composto de aproximadamente 19,35%. Saindo dos R$ 10 mil iniciais para os R$ 17 mil finais linearmente, esse seria o percentual de avanço em cada ano, entendeu?

Como interpretar o CAGR?

Agora que você sabe o que é e como calcular o CAGR, é hora de compreender como interpretar os resultados. Como explicamos, o resultado da equação simula um crescimento constante e regular entre o montante inicial e o final do investimento.

Geralmente, quanto maior o percentual, mais eficiente foi o crescimento do capital no tempo considerado. No exemplo acima, ficou claro que, mesmo com altas e baixas, o CAGR revelou um crescimento anual de quase 20%.

Mesmo que em determinado momento o resultado tenha sido negativo, indo de R$ 14 mil para R$ 13 mil, a posição final foi positiva em relação ao investimento inicial. Contudo, é indispensável ter em mente que esse crescimento linear dificilmente acontece na prática, especialmente na renda variável, está bem!?

Isso significa que dois ativos podem ter o mesmo CAGR, mas um pode ter sido mais volátil que outro no mesmo período. Além disso, o número ignora se você fez outros aportes naquela determinada alternativa.

Por esse motivo, a melhor forma de interpretar o CAGR costuma ser usá-lo como um mensurador da eficiência do crescimento passado. Afinal, não há garantia de que esse crescimento contínuo se repita no mercado financeiro, certo?

O CAGR pode ser negativo?

Vale a pena destacar que o resultado do cálculo do CAGR nem sempre é um número positivo. Isso ocorre porque existe a chance de um investimento perder valor de mercado ao longo do tempo, potencialmente gerando perdas para o investidor.

As empresas ficam expostas a diversos cenários de mercado. Além dos seus próprios resultados e do momento do seu setor, fatores como cenário político, juros, inflação e câmbio influenciam a performance dela — mesmo indiretamente.

Por exemplo, a cotação das ações oscila conforme a lei da oferta e da demanda na bolsa de valores. Se o interesse dos investidores aumentar, a tendência é que o preço suba. Se a força de venda for maior, normalmente há queda.

Então é possível que em determinado momento o CAGR aponte para uma perda em relação ao investimento inicial. Assim como acontece com uma taxa de crescimento anual composta positiva, procure não a usar como única referência para a qualidade do ativo, ok?

Quais são as limitações do CAGR?

Chegando até aqui, você entendeu como funciona e como interpretar os resultados do CAGR — tanto positivos quanto negativos. Para aprofundar seu aprendizado sobre o indicador, vale a pena saber mais sobre suas limitações.

A principal delas é o fato de ele considerar o crescimento de maneira linear. Apesar de isso não ser, necessariamente, uma desvantagem, há chance de um gráfico crescente levar o investidor a tomar decisões equivocadas, que não consideram a volatilidade característica do mercado financeiro.

Outra limitação, como você sabe, é que o cálculo do CAGR não leva em conta novos aportes ou eventuais retiradas feitas ao longo do tempo. Se você investiu mais dinheiro no meio do caminho, o CAGR tende a passar a impressão de um desempenho melhor do que realmente houve.

Por que o CAGR é importante para analisar investimentos?

Como visto, o CAGR é uma métrica relevante no mercado financeiro porque ajuda o investidor a enxergar a performance de um ativo sob uma perspectiva mais clara e comparável.

Em vez de olhar para as variações anuais, que podem ser distorcidas por eventos pontuais, ele resume o crescimento ao longo do tempo em uma única taxa anual média. Além disso, o CAGR contribui para projeções financeiras de longo prazo e avaliações de estratégias passadas.

A razão é que, com um único número, não há como avaliar se um investimento vem entregando retornos consistentes ou se apenas teve bons momentos pontuais, certo?

Desse modo, apesar de não considerar riscos, volatilidade ou aportes extras, o CAGR é um ponto de partida viável para análises. No entanto, se o seu objetivo for fazer avaliações mais completas, vale a pena combiná-lo com outros indicadores.

Ademais, seu uso não é restrito aos investimentos. Diversas empresas consideram a taxa de crescimento anual composta para analisar dados, como lucro e faturamento, conforme visto.

O CAGR também costuma ser usado por traders. O operador pode fazer seu cálculo para visualizar o desempenho médio anual das suas movimentações, por exemplo, aproveitando para rever estratégias quando fizer sentido.

Nesta leitura, você descobriu o que é e como funciona o cálculo do CAGR. Como ficou claro, essa é uma métrica relevante para analisar investimentos, mas, como há limitações, ela não deve ser a sua única referência, combinado?

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