IPO da SpaceX: como investir na empresa de Elon Musk?

O IPO (Initial Public Offering, ou Oferta Pública Inicial) da SpaceX ganhou destaque no mercado por conta da expectativa de captação elevada. No entanto, é importante avaliar o que a companhia fundada por Elon Musk apresenta para justificar uma oferta tão expressiva.

Antes de investir na SpaceX, vale analisar aspectos como modelo de negócio, perspectivas de crescimento, riscos envolvidos e fundamentos da empresa. Também é útil conhecer as formas de acessar esse investimento.

Quer saber mais sobre o IPO da SpaceX e como se expor aos seus papéis? Continue a leitura!

O que é a SpaceX e por que o IPO ganhou tanta atenção?

A SpaceX é uma companhia estadunidense que fabrica sistemas aeroespaciais e meios de transporte espacial e comunicações, fundada em 2002 por Elon Musk. A empresa ampliou sua atuação para outras frentes, especialmente por meio da Starlink e da incorporação de negócios voltados à IA (inteligência artificial).

Essa expansão ajuda a explicar por que o IPO se tornou um tema tão relevante. Dados da Genial mostram que a expectativa da SpaceX era levantar cerca de US$ 75 bilhões com a operação, em uma avaliação próxima de US$ 1,75 trilhão.

Se confirmado, a empresa superaria o recorde da Saudi Aramco e realizaria o maior IPO da história em volume captado — a estatal saudita levantou cerca de US$ 25,6 bilhões em 2019.

Para entender esse número, vale observar a evolução recente da companhia, marcada pelo crescimento acelerado do valuation. Nossa base mostra que, em poucos anos, ela saiu de uma avaliação inferior a US$ 200 bilhões para superar a marca de US$ 1 trilhão.

Parte do movimento está relacionada à integração da xAI, empresa responsável pelo Grok e por outras iniciativas de inteligência artificial ligadas ao ecossistema de Elon Musk.

O prospecto da oferta apresenta a IA como um dos principais motores de crescimento para os próximos anos, ao lado das operações espaciais e da Starlink. Não por acaso, ela aparece como uma das áreas que mais têm recebido investimentos da companhia.

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Como investir na SpaceX?

O investimento nas ações da SpaceX pode ocorrer de forma direta ou indireta. Confira as principais formas de acesso e suas características!

Investimento direto

A exposição direta à SpaceX pode ocorrer pela compra das ações negociadas na Nasdaq, pelo ticker SPCX. Nesse caso, é necessário ter conta em uma corretora com acesso ao mercado norte-americano para realizar as operações.

Investimento indireto

Os investidores brasileiros podem acessar a SpaceX indiretamente, por meio de um BDR (Brazilian Depositary Receipt) negociado na B3 — a bolsa de valores do Brasil — pelo ticker SPCX34. Esse é um certificado que representa ativos emitidos no exterior.

A negociação ocorre diretamente pelo home broker da corretora, de maneira semelhante à compra e venda de ações brasileiras. Vale destacar que, ao investir em BDRs, o investidor não detém diretamente as ações, mas um certificado lastreado em uma alternativa estrangeira.

O investimento não exige a aquisição de uma ação inteira da SpaceX negociada nos Estados Unidos. A estrutura do BDR foi definida com paridade de 1:15, o que significa que cada ação da companhia corresponde a 15 BDRs negociados na B3. Logo, o custo tende a ser menor em comparação com o investimento direto.

Apesar de a negociação ocorrer em reais, o desempenho do BDR continua ligado aos movimentos do papel no exterior. Dessa forma, fatores como a cotação das ações da SpaceX, a variação do dólar frente ao real e as condições dos mercados internacionais podem influenciar o preço do certificado.

Por esse motivo, antes de investir, é preciso compreender as características do BDR, os riscos envolvidos e a função que esse tipo de exposição pode desempenhar na estratégia.

O que avaliar antes de investir na SpaceX?

Como em qualquer investimento, é importante identificar quais fatores sustentam a tese da companhia antes de tomar uma decisão. Acompanhe os pontos de atenção!

Expectativas futuras

A SpaceX possui operações consolidadas em segmentos como lançamentos espaciais e conectividade via Starlink. Entretanto, uma parcela significativa da avaliação da empresa está relacionada a projetos que estão em desenvolvimento.

Segundo a análise da Genial, a exposição à companhia não se limita aos negócios atuais. Ela também envolve iniciativas que ainda precisam comprovar sua viabilidade econômica.

Entre elas estão projetos ligados à computação orbital para inteligência artificial e novas infraestruturas de processamento. Além disso, diversas iniciativas dependem de avanços tecnológicos e da execução dos planos anunciados pela empresa.

Endividamento e geração de caixa

Apesar das perspectivas de crescimento, a SpaceX ainda opera com prejuízo. Segundo os especialistas da Genial, “não se trata de uma empresa totalmente leve em termos de endividamento”.

Nossa análise mostra que a companhia tem cerca de US$ 29 bilhões em dívidas, parte delas associada à incorporação de negócios ligados ao ecossistema de IA.

Foco em inteligência artificial

Você viu que a SpaceX ampliou os investimentos em inteligência artificial e passou a apresentar essa vertical como um dos principais motores de crescimento para o futuro.

“O prospecto foi construído para mostrar o potencial da IA. Hoje, a SpaceX não é mais apenas uma empresa de exploração espacial. Ela também se posiciona como uma companhia de IA”, destaca o time da Genial.

A estratégia exige investimentos elevados e um horizonte de maturação mais longo. Desse modo, parte significativa do valor atribuído à empresa depende da capacidade de transformar esses investimentos em receitas e resultados sustentáveis nos próximos anos.

Governança e concentração de decisões

A estrutura de governança da companhia é outro ponto de atenção antes de uma decisão de investimento. Elon Musk mantém aproximadamente 85% das ações com direito a voto, preservando o controle das decisões estratégicas da empresa.

O modelo pode ser visto pelo mercado como um fator positivo ou negativo, dependendo da perspectiva adotada. Os analistas da Genial destacam que “a principal aposta é no Elon Musk e o principal risco também é o Elon Musk”.

Por um lado, isso permite que a companhia mantenha uma visão de longo prazo sob a liderança do fundador. Por outro, a concentração aumenta a dependência da figura de Musk para a execução da estratégia e para a percepção de valor da empresa.

Como acompanhar a SpaceX?

Para quem deseja acompanhar a evolução da companhia, alguns indicadores merecem atenção. Entre eles, estão:

• crescimento das receitas;
• avanço das iniciativas de inteligência artificial;
• resultados da Starlink;
• geração de caixa;
• nível de endividamento.

Os investidores também podem acompanhar a negociação do BDR SPCX34 pelo home broker da Genial. De maneira complementar, é possível acessar análises e informações de mercado sobre a companhia por meio da Genial Analisa.

Como visto, o IPO da SpaceX se tornou um assunto relevante pela expectativa de captação elevada. Antes de tomar uma decisão, é importante avaliar os fundamentos do negócio, os riscos envolvidos e o papel que essa exposição pode desempenhar na estratégia da carteira.

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