O que é Letra de Câmbio (LC) e como funciona?

Os investimentos de renda fixa trazem diversas oportunidades para os investidores que buscam segurança e rentabilidade mais estáveis. Entre os produtos financeiros disponíveis, existe a letra de câmbio (LC). Apesar de ser pouco conhecida, ela pode ser uma opção interessante para você. 

Porém, antes de investir, é fundamental conhecer os detalhes da LC e entender as características que a diferenciam de outros títulos. Dessa forma, você pode escolher a alternativa mais adequada para a sua carteira de investimento.  

O que é letra de câmbio? 

A letra de câmbio é um título de renda fixa emitido pelas sociedades de crédito, financiamento e investimento (SCFI). Elas são instituições privadas que fornecem linhas de crédito para a aquisição de bens, serviços e capital de giro. 

Embora o nome do investimento faça alusão ao câmbio, não há nenhuma ligação com a negociação de moedas estrangeiras. Porém, a sua origem está relacionada a um instrumento que possibilitava a relação comercial entre mercadores de regiões diferentes durante a Idade Média na Itália. 

Naquela época, cada unidade feudal tinha sua organização política. Então cada gleba operava com uma moeda própria. Com diferentes moedas circulando nos centros comerciais, os negociantes sentiam dificuldades em definir o preço dos seus produtos.  

Dessa forma, surgiu a necessidade de desenvolver um sistema que permitisse a troca cambial entre eles. Esse esquema funcionava da seguinte maneira: o cambista recebia, em depósito, as moedas de um comerciante e escrevia uma carta ao cambista do local de destino do depositante.  

Nela, havia orientações para que ele entregasse ao detentor da carta, em moeda local, a quantia equivalente ao valor depositado. Em troca, o segundo cambista recebia o direito de reivindicar o montante conforme data e condições específicas. Assim, originou-se a letra de câmbio. 

Como funciona a letra de câmbio? 

Quem adquire uma LC (Letra de Câmbio) está emprestando o seu dinheiro para a instituição que oferta esse produto financeiro. Em troca, o investidor receberá uma remuneração — que é justamente a rentabilidade do investimento — na data do vencimento. Esse rendimento é combinado no momento da aplicação. 

Qual a diferença entre LC, CDB e LF? 

Por serem títulos semelhantes, os investidores costumam confundir a LC com o certificado de depósito bancário (CDB) e também com a letra financeira (LF). Contudo, existem diferenças entre eles que vale a pena conhecer.  

Os principais pontos diferenciadores entre LC, CDB e LF são: 

Emissor do título 

A primeira particularidade diz respeito ao emissor do título. Como você viu, a emissão de uma LC é feita por financeiras, enquanto um CDB é emitido por uma instituição bancária. Portanto, quando o investidor aplica em um certificado de depósito bancário, ele empresta dinheiro para um banco. 

Já em relação à LF, vale saber que a letra financeira pode ser emitida não só pelas financeiras, mas também pelas instituições bancárias — assim como o CDB. Logo, a letra de câmbio se diferencia desses dois títulos. 

Prazo de vencimento 

Outra característica que difere a LC dos demais títulos é o prazo de aplicação. O período de investimento de uma letra de câmbio normalmente é de 2 a 7 anos. O CDB costuma ser emitido para tempos entre 3 meses e 5 anos. Já a LF (Letra Financeira) tem um prazo de aplicação superior a 2 anos.  

É importante ressaltar que existem tanto LCs quanto CDBs e LFs que não podem ser resgatadas antes do vencimento. Portanto, é imprescindível alinhar o horizonte de investimento dos seus objetivos ao período de resgate do título para não ter problemas no futuro. 

Valor mínimo 

Também existem diferenças em relação ao valor mínimo para investimento. É possível encontrar letras de câmbio a partir de R$ 1.000,00. Quanto ao certificado de depósito bancário, existem opções mais acessíveis — a partir de R$ 100,00 ou mesmo de R$ 1,00 em certos bancos. 

Por outro lado, as letras financeiras costumam ter um valor inicial mais alto que a LC e o CDB. Ele é de R$ 50.000,00 para os títulos sem cláusula de subordinação e de R$ 300.000,00 quando eles possuírem a cláusula.  

Quais são os tipos de letra de câmbio? 

Depois de saber mais sobre as LCs e outros títulos de renda fixa, é válido considerar que existem diferentes tipos de letras de câmbio. As aplicações podem se distinguir de acordo com prazos de vencimento, valor mínimo de aporte e rendimento.  

Em relação à rentabilidade, as LCs podem ser classificadas em três categorias possíveis: prefixada, pós-fixada e híbrida. Isso também acontece nos demais títulos de renda fixa.  

LC prefixada 

O primeiro tipo de LC é a prefixada. Ela tem a sua rentabilidade conhecida desde o momento da aplicação. Isso porque se trata de um rendimento fixo. Ou seja, o emissor oferece uma taxa que não mudará até o vencimento do título. 

É o caso de aplicações que pagam, por exemplo, 8%, 10% ou 12% ao ano. Dessa forma, antes de aplicar, o investidor poderá calcular exatamente o quanto receberá no prazo de vencimento do título.  

LC pós-fixada 

Há também a LC pós-fixada. Ela está indexada a um índice que varia conforme as mudanças do mercado. Normalmente, esse indicador é o Certificado de Depósito Interbancário (CDI) — que representa a taxa de juros das operações de empréstimos entre as instituições bancárias. 

Assim, não é possível fazer os cálculos do rendimento total do período, já que a taxa pode mudar ao longo do tempo. Portanto, o investidor que detém esse tipo de letra de câmbio não saberá antecipadamente qual será o seu ganho com a aplicação.  

LC híbrida 

Por fim, existe a LC híbrida. Como o nome indica, ela mescla as principais características dos dois tipos de letras de câmbio anteriores. Logo, a sua rentabilidade é composta por uma parte fixa e outra variável. 

Nesse caso, o indexador costuma ser o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) — também conhecido como o índice da inflação. Assim, esse tipo de letra de câmbio oferece uma taxa fixa acima da inflação, o que gera um ganho real ao investidor. 

Como é a tributação desse título? 

Outra característica importante sobre a letra de câmbio é o funcionamento da sua tributação. Ela segue a tabela regressiva do Imposto de Renda (IR), como é comum aos títulos de renda fixa. Na prática, a alíquota diminui à medida que o tempo da aplicação aumenta.  

Confira a tabela: 

Outro ponto que merece atenção na LC é a cobrança do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF). Ele incide sobre qualquer transferência financeira nacional e internacional. Nas aplicações de renda fixa, o seu valor varia conforme o tempo entre o investimento e o resgate, indo de 96% a 0% em 30 dias. 

Veja a tabela do IOF: 

É seguro investir em letras de câmbio? 

Muitos investidores se questionam se a letra de câmbio é uma aplicação segura, já que nenhum investimento está isento de riscos. Nesse sentido, é importante saber que a LC é protegida pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC). 

Trata-se de uma entidade civil privada sem fins lucrativos que garante a devolução do dinheiro investido — e os rendimentos dele — em caso de falência do emissor. Entretanto, o valor máximo a ser restituído é de até R$ 250 mil por CPF e por instituição financeira. 

Ademais, há um limite global de R$ 1 milhão, renovável a cada 4 anos. Logo, é possível dizer que há uma segurança a mais ao investir em letras de câmbio. Contudo, o risco de crédito continua existindo — e precisa ser avaliado. 

Quais as vantagens e desvantagens do investimento em LC? 

Ao conhecer um pouco mais sobre as letras de câmbio, é possível perceber algumas vantagens que ela pode oferecer ao investidor que decide tê-la em sua carteira de investimentos. Uma delas é a possibilidade de diversificação.  

Ao combinar diferentes títulos com características específicas — como prazo de investimento, período de resgate, liquidez, taxa de juros e risco —, é possível ter uma boa gestão de riscos. Por isso, a LC pode ser uma opção interessante para quem busca ter uma carteira bem diversificada. 

Há também a previsibilidade de retorno, especialmente quando se trata das letras de câmbio prefixadas. Afinal, a sua rentabilidade é conhecida no momento da aplicação. Desse modo, o investidor pode planejar um gasto específico com mais cautela. 

Porém, também há desvantagens que merecem atenção. Uma das mais significativas é a questão do resgate do título somente no vencimento. Para fazer o levantamento antecipado, é preciso negociar o título no mercado secundário.  

Entretanto, além de ser necessário encontrar um investidor interessado na aplicação, a negociação acontecerá pelo preço de mercado — o que pode gerar perdas. Então essa pode ser uma desvantagem caso você precise dos recursos antes do vencimento.  

Outro ponto de atenção é a cobrança do Imposto de Renda. Afinal, o pagamento desse tributo diminui o seu rendimento líquido. Mas isso não significa que os investimentos isentos de IR são mais vantajosos, já que eles tendem a oferecer uma taxa de juros menor. 

Quais os riscos desse investimento? 

Como você viu, a LC é considerada uma aplicação segura, mas é preciso conhecer os riscos que ela pode oferecer ao investidor. Nesse sentido, existem dois tipos principais: o de crédito e o de liquidez. 

O risco de crédito refere-se à possibilidade de a instituição emissora do título não honrar com seus compromissos em caso de falência ou liquidação. No entanto, ele é reduzido porque a letra de câmbio conta com a proteção do FGC, como você viu. 

Já o risco de liquidez está relacionado à facilidade de o investidor transformar um investimento em dinheiro novamente. No caso da letra de câmbio, ele tende a ser alto devido aos resgates apenas no vencimento. 

Como investir nesses títulos? 

Caso você conclua que a letra de câmbio é uma alternativa interessante, é importante aprender a aproveitá-la. O primeiro passo é ter conta em uma corretora de valores de confiança — como a Genial Investimentos. 

Em seguida, é preciso transferir o dinheiro que deseja investir para essa conta. O próximo passo para fazer o investimento em LC é acessar o ambiente de negociações da corretora. Nele, busque os investimentos de renda fixa e pesquise as letras de câmbio.  

Assim, as opções de LCs disponíveis na corretora aparecerão na sua tela. Por fim, é só escolher a alternativa que se alinha às suas necessidades, considerando prazo, liquidez, riscos e aporte mínimo, e realizar a aplicação.  

Com tantas informações em mãos, você pôde entender o que é letra de câmbio e como ela funciona. Caso decida incluí-la na sua carteira de investimento, lembre-se de avaliar o seu perfil e objetivos para tomar a decisão mais adequada.