O que é LCI (Letra de Crédito Imobiliário)? Entenda na prática!

Você sabe o que é uma letra de crédito imobiliário (LCI)? O termo está muito presente no mercado financeiro, sendo comum encontrá-lo quando se pesquisa alternativas de investimento de renda fixa. Além disso, a LCI pode ser uma oportunidade para quem deseja se expor ao mercado de imóveis de maneira mais simples e acessível.

Portanto, se você tem interesse em conhecer as alternativas do mercado financeiro e tem dúvidas sobre a LCI, é o momento de aprender mais a respeito dela. Com mais compreensão do título, é possível tomar decisões embasadas na composição da sua carteira. 

Está interessado em saber mais sobre o assunto? Neste post, nós, da Genial Investimentos, explicaremos com mais detalhes o que é LCI e como o título funciona.

O que é LCI?

A letra de crédito imobiliário é um título privado de renda fixa emitido por instituições financeiras. Ao investir em alternativas dessa classe de investimentos, é como se você emprestasse dinheiro ao banco, por exemplo, para ele financiar suas atividades. 

Funciona assim: o investidor disponibiliza o seu capital à instituição financeira. Em troca, ele recebe o montante emprestado mais os juros oferecidos como remuneração no vencimento. 

No caso específico da LCI, a quantia arrecadada pela instituição deve ser direcionada para operações ligadas ao mercado imobiliário, colaborando com o desenvolvimento do setor. Outra característica é que a aplicação é considerada conservadora, com baixo risco. 

Um dos motivos é o fato de ela contar com a previsibilidade de ganhos da renda fixa, já que o investidor saberá qual será a lógica de rentabilidade do investimento. Outra justificativa é a proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). 

Se o emissor não conseguir arcar com o pagamento ao investidor, em caso de quebra do banco, o FGC ressarcirá o prejuízo. Entretanto, há um limite de R$ 250 mil por CPF e por instituição financeira ou conglomerado — quando há mais de um banco no mesmo grupo, por exemplo. 

Também há um teto global de R$ 1 milhão, que se renova a cada quatro anos. A característica amplia a proteção dos investidores no mercado financeiro, exigindo apenas atenção em relação às limitações na cobertura. Vale destacar que o ressarcimento considera o valor do investimento e a rentabilidade obtida.

Sabendo de algumas das características atuais da aplicação, também é interessante entender como ela surgiu. Confira!

 

História das LCIs no Brasil

As LCIs foram introduzidas no mercado brasileiro por meio da Medida Provisória (MP) n.º 2.223, de 2001. Ela fez parte de um pacote de medidas de inovação e incentivo do mercado imobiliário, trazendo oportunidades para captação de recursos por instituições que financiam o setor. 

Nesse contexto, a norma permitia a emissão das LCIs com lastro em créditos imobiliários garantidos por hipoteca ou por alienação fiduciária de imóvel. Ainda, a norma trouxe a lista de agentes autorizados a realizar o processo. São eles:

• Bancos comerciais;
• Bancos múltiplos com carteira de crédito imobiliário;
• Caixa Econômica Federal;
• Sociedades de crédito imobiliário;
• Associações de poupança e empréstimo;
• Companhias hipotecárias e demais tipos de instituições.

A MP se manteve vigente até 2004, quando foi criada a Lei n.º 10.931/2004. Embora ela não seja uma conversão direta da medida provisória em lei, a norma manteve as regulamentações previstas sobre a letra de crédito imobiliário no mercado financeiro. 

Qual é a relação da LCI com o mercado imobiliário?

Você já sabe que a LCI é emitida para captação de recursos que financiam o setor imobiliário, certo? Mas é interessante ter em mente que a relação entre o título e o mercado de imóveis não se limita a essa questão.

Na verdade, você deve saber que as condições e expectativas do mercado imobiliário influenciam diretamente a emissão desses títulos. A razão é que o processo depende da demanda por crédito imobiliário no país.

Caso ela esteja em um momento de baixa, as instituições financeiras podem não ter a necessidade de ampliar a captação de recursos. Nesses casos, os investidores tendem a ter mais dificuldades para encontrar esse tipo de oportunidade nas plataformas das corretoras de valores, por exemplo.

Por outro lado, quando a busca por crédito imobiliário aumenta, a tendência é que também aconteçam mais emissões do título. Assim, costuma haver mais alternativas potencialmente atraentes no mercado.

Como são os rendimentos da letra de crédito imobiliário?

Após você saber mais sobre a LCI, é preciso entender como funciona a rentabilidade desse tipo de aplicação. Ela varia conforme o título emitido, mas existem três possibilidades de remuneração: prefixada, pós-fixada e híbrida.

Na rentabilidade prefixada, o título estabelece o pagamento de uma taxa fixa — como 8% ao ano. Logo, o investidor consegue calcular antecipadamente qual será a rentabilidade obtida até o vencimento determinado.

Já na rentabilidade pós-fixada, o retorno é fixado em um índice. Por exemplo, é comum encontrar LCIs atreladas ao desempenho do Certificado de Depósito Interbancário (CDI). Nesse caso, embora seja possível identificar a forma de cálculo do retorno, não há como saber o resultado que será obtido.

Por fim, os títulos com a chamada rentabilidade híbrida unem as duas características anteriores. Ou seja, eles possuem uma parte da rentabilidade prefixada e outra pós-fixada, geralmente ligada a um índice de inflação — como o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).

Qual é a diferença entre LCI e LCA?

Ao conhecer a LCI, é possível que você tenha dúvidas sobre outra sigla semelhante: a LCA. Ela se refere à letra de crédito do agronegócio, mais um título de renda fixa que oferece benefícios ao investidor. Mas você sabe o que muda entre eles?

A primeira diferença, que pode ser identificada pelo nome, tem relação com o setor. A LCA é emitida para captação de recursos a fim de financiar o agronegócio. Já em relação à cobertura do FGC e às regras de isenção do Imposto de Renda, não há distinção entre os títulos.

Qual investimento é melhor: LCI ou poupança?

Se você já pesquisou por alternativas da renda fixa que sejam conhecidas pela segurança, provavelmente se deparou com a poupança. Considerada uma conta bastante tradicional, ela tem cobertura do FGC e traz previsibilidade de ganhos aos investidores.

Contudo, o que deve guiar a escolha dos melhores investimentos para você é a análise do seu perfil de investidor, as suas metas e a sua realidade financeira, certo? De todo modo, saiba que a LCI tende a proporcionar maiores ganhos, se comparada à tradicional caderneta de poupança.

Entenda por quê!

Lógica de remuneração

A rentabilidade da LCI costuma ser maior porque ela também tem isenção de IR para pessoas físicas, não havendo impactos no resultado líquido. Ademais, é bastante comum a remuneração ser pós-fixada e atrelada ao CDI. 

O índice fica muito próximo à Selic — a taxa básica de juros da economia brasileira. Na prática, a rentabilidade é atrelada a um percentual do CDI, por exemplo, 85%, 100% ou 110% dele. Já o retorno da poupança varia conforme o patamar da Selic:

• se ela estiver igual ou abaixo de 8,5%, a caderneta rende 70% da Selic, mais a Taxa Referencial (TR);
• se a taxa básica de juros estiver acima de 8,5%, a poupança rende 0,5% ao ano, mais a TR.

Vale destacar que a TR costuma ter um valor baixo e, inclusive, pode estar zerada. Como resultado, a tendência é que as LCIs proporcionem retornos que superam a poupança, otimizando a rentabilidade do investidor sem precisar abdicar da segurança.

Como resultado, investir em LCI pode ser vantajoso, desde que a aplicação se adeque ao seu perfil de investidor e objetivos financeiros. Nesse caso, o principal ponto de atenção costuma ser a liquidez, que, como você viu, é mais baixa nas letras de crédito imobiliário, especialmente com as mudanças de 2024.

Por outro lado, na poupança, você consegue resgatar o seu dinheiro quando desejar. É possível transferir os recursos para a conta corrente ou sacá-los no caixa eletrônico do banco, sem pagar taxas extras. 

Porém, vale saber que o rendimento da caderneta é mensal, sendo creditado apenas na data de aniversário da poupança — o dia de cada depósito. Isso quer dizer que, se o seu dinheiro for depositado no dia 10 de um mês, mas o resgate aconteceu no dia 8 do mês seguinte, ele não terá rendimentos.

Como funciona o investimento em LCI?

Caso você tenha interesse em investir na alternativa, é comum ter dúvidas sobre algumas questões práticas. Por exemplo, como é feito o aporte nesses títulos? O procedimento é bastante simples: as LCIs são negociadas nas plataformas das instituições financeiras, como a corretora de valores. 

Basta ter conta em uma instituição que disponibilize esses títulos, encontrar alternativas alinhadas com os seus objetivos e realizar o aporte. Entretanto, existem outras dúvidas comuns sobre o assunto. 

A seguir, veja as principais e descubra as respostas!

Qual é a quantia mínima para começar a investir?

Não há um valor mínimo fixo, pois ele depende de cada instituição emissora. Mas investir em LCI costuma exigir aportes iniciais superiores àqueles exigidos em outras alternativas, como CDBs (certificados de depósito bancário) e títulos do Tesouro Direto. 

Em geral, o investimento mínimo varia entre centenas e milhares de reais. Por esse motivo, é preciso pesquisar as alternativas disponíveis para entender se elas são compatíveis com o capital que você tem disponível no momento, combinado?

Qual é o perfil adequado para investir em LCI?

Como visto, para tomar boas decisões de investimentos, você deve considerar se a alternativa de interesse é adequada ao seu perfil de investidor. Na prática, como a LCI é considerada um título de maior segurança, ela costuma ser atrativa para quem tem um perfil conservador.

Afinal, esse tipo de investidor busca menores riscos e está disposto a renunciar ao potencial de retorno para proteger seu capital. Já quem tem perfil moderado busca segurança, mas consegue se expor a mais riscos, especialmente no longo prazo, para potencializar ganhos.

Por fim, quem tem um perfil arrojado busca maiores rentabilidades, arriscando mais ao investir. Para aqueles que possuem maior tolerância aos riscos, a limitação na rentabilidade da LCI pode fazer com que ela não seja adequada à estratégia. 

Entretanto, mesmo investidores moderados e arrojados costumam se beneficiar da alternativa. O motivo é que a letra de crédito imobiliário pode fazer parte de estratégias de diversificação, buscando equilíbrio de riscos, ou para atingir objetivos específicos, que exijam maior segurança. 

Em todos os casos, é preciso ter em mente que o título é emitido com carência de, pelo menos, 12 meses — podendo chegar a 3 anos. Logo, não é possível resgatar os recursos antes desse período. Então lembre-se de que o seu objetivo deve estar em sintonia com o vencimento da alternativa.

Isso evita que você precise acessar o dinheiro e não consiga. Ainda que existam chances de vender o título no mercado secundário, a prática faz com que ele se exponha à marcação a mercado. Como resultado, a rentabilidade não será garantida, existindo riscos de ter perdas financeiras no processo.

Como começar a investir em LCI?

Se você acredita que investir em LCI pode fazer sentido para as suas necessidades no mercado financeiro, é preciso entender como fazer o investimento. Para facilitar o processo, veja os principais passos a serem seguidos!

Considere seus objetivos financeiros

Você já aprendeu que é preciso considerar o seu perfil de investidor para realizar a aplicação, certo? Esse alinhamento é importante para evitar a montagem de uma carteira que pode não estar adequada às suas expectativas. Contudo, esse não é o único critério a ser observado.

Para complementar a análise e tomar uma decisão mais acertada, é fundamental definir os seus objetivos, a fim de saber se eles são compatíveis com a LCI. O motivo é simples: mesmo sendo um investidor arrojado, é possível que você tenha uma meta que exija maior segurança para os recursos.

Um exemplo é realizar uma compra determinada em um ano. Do mesmo modo, o título pode ajudar a reduzir os riscos gerais da carteira. 

Já para investidores conservadores, embora o título seja conhecido pela maior segurança, é preciso entender se as regras de liquidez e o prazo de vencimento são adequados. Se o seu objetivo exige que você tenha acesso aos recursos a qualquer momento, talvez a LCI não seja a melhor escolha.

Portanto, considere o prazo desejado para realizar o investimento e veja se ele pode se adequar aos vencimentos do título. Confira também os valores mínimos necessários para o aporte inicial, a fim de verificar se eles são compatíveis com o seu planejamento financeiro.

Tenha conta em uma instituição financeira de confiança

Se o investimento estiver alinhado com suas metas e a sua situação de vida, procure uma corretora de valores e abra a sua conta. Dessa maneira, você terá acesso à plataforma da instituição e conseguirá aplicar recursos nos títulos disponíveis, além de outras oportunidades.

Para escolher a melhor corretora, avalie diferentes fatores, como reputação, credibilidade, custos para investir e suporte ao cliente. Ainda, pesquise o portfólio de investimentos disponíveis na plataforma.

Os ativos à disposição do investidor costumam variar em cada instituição, por isso, conte com uma corretora que possua um portfólio variado. A escolha amplia as oportunidades de encontrar aplicações que atendam às suas necessidades.

Na Genial Investimentos, por exemplo, você garante acesso a uma plataforma completa, com atendimento de excelência e condições atrativas para montar a sua carteira.

Saiba como escolher a melhor LCI para investir

Por fim, é comum ter interesse em descobrir como escolher o melhor título para investir. Não há uma resposta única para a questão, já que ela depende do seu perfil de investidor, objetivos financeiros e estratégia — como os ativos que compõem a sua carteira e a diversificação desejada.

Para tomar uma boa decisão, considere a rentabilidade proposta, o prazo de vencimento e as regras de liquidez. Em geral, a baixa liquidez e os prazos mais longos oferecem taxas mais atrativas ao investidor. Então é preciso entender as suas prioridades para tomar decisões.

Na prática, vale buscar diferentes títulos e fazer comparações. Dessa forma, você consegue visualizar as oportunidades e garantir decisões que sejam mais acertadas para a sua estratégia no mercado financeiro.

Agora que você já sabe o que é letra de crédito imobiliário e como ela funciona, será mais fácil analisar esses títulos para entender se eles fazem sentido para a sua estratégia. Porém, caso ainda restem dúvidas, vale contar com o suporte de profissionais do mercado financeiro para esclarecê-las.

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