O CSHG Renda Urbana (HGRU11) é um fundo de investimento imobiliário (FII) do tipo tijolo voltado à exploração de imóveis de uso institucional e comercial, com maior participação entre os segmentos de varejo e educacional.

Com patrimônio líquido de R$ 1 bilhão, 100% de presença em todos os pregões da B3 e desempenho acima do IFIX nos últimos 12 meses, o HGRU11 é um dos fundos que o investidor do mercado imobiliário brasileiro precisa acompanhar de perto.

Por isso, neste post, vamos falar sobre a carteira, os rendimentos, o momento e as perspectivas para o CSHG Renda Urbana.

Características do CSHG Renda Urbana

O CSHG Renda Urbana (HGRU11) foi lançado em abril de 2018, e suas cotas começaram a ser negociadas na B3 no dia 27 de julho do mesmo ano. O fundo tem como objetivo explorar empreendimentos imobiliários comerciais e institucionais que gerem renda por meio de alienação, locação ou arrendamento.

O fundo prioriza o investimento em propriedades que não sejam lajes corporativas, shopping centers e galpões logísticos, com atuação voltada a imóveis no segmento de varejo, principalmente supermercados, e de educação.

De acordo com o relatório da administradora do fundo, a Credit Suisse Hedging Griffo, em abril de 2020, a composição da carteira do HGRU11 era: 90% em imóveis, 9% em fundos imobiliários e 1% em aplicações na renda fixa. As propriedades estão localizadas em quatro estados: São Paulo (5), Paraná (3), Rio de Janeiro (2) e Bahia (4).

Ainda no mês de abril, o fundo somou mais de 38 mil cotistas e 100% de presença em todos os pregões da B3, totalizando R$ 60 milhões em volume negociado. No acumulado de 12 meses, são mais de R$ 792 milhões em volume de negócios do FII.

O HGRU11 tem taxa de administração de 0,90% ao ano sobre o valor de mercado do fundo. Sua taxa de performance é de 20% da rentabilidade apurada na distribuição dos rendimentos sobre o valor total de cotas que exceder 5,5% da variação acumulada do IPCA.

Conforme a política de rendimentos do HGRU11, pelo menos 95% dos resultados devem ser distribuídos aos cotistas. As aplicações do CSHG Renda Urbana não têm cobertura do Fundo Garantidor de Crédito (FGC) nem do administrador; este, portanto, não pode ser responsabilizado por eventuais depreciações na carteira do fundo.

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Rentabilidade do HGRU11

O pagamento dos rendimentos aos cotistas do HGRU11 é realizado até o 10º dia útil do mês seguinte ao recebimento dos recursos a título de antecipação semestral. Em abril, o FII apresentou resultado de R$ 6,6 milhões (o mesmo que R$ 0,68 por cota) e, no fim do mês, havia distribuído 96,5% do resultado apurado no semestre.

A rentabilidade em abril foi de 7%, contra 4,4% de ganhos do IFIX e 0,3% do CDI bruto no mesmo período. Desde o início das negociações, no dia 26 de julho de 2018, a rentabilidade do fundo HGRU11 foi de 138%. No mesmo período,  o índice dos fundos imobiliários acumulou uma valorização de 119%, e a Selic foi de 110%.

Comparativo HGRU11 x IFIX x Selic
Fonte: Economatica

Segundo o relatório da administradora, apesar da quarentena, o fluxo de aluguéis do fundo não sofreu alterações em abril, com 100% dos recursos recebidos, o que permitiu o resultado do mês. No gráfico abaixo, é possível ver a distribuição de rendimentos do CSHG Renda Urbana por cota desde o início das negociações do fundo.

Distribuição de rendimentos do CSHG Renda Urbana (HGRU11)

Na primeira quinzena de maio de 2020, as cotas do HGRU11 eram negociadas em torno dos R$ 112 na B3.

Cenário do CSHG Renda Urbana

Recentemente, os imóveis locados pelo setor educacional, responsável por 39% da receita contratada do HGRU11, solicitaram a revisão de seus vencimentos de aluguel de curto prazo diante dos efeitos da crise do novo coronavírus. Segundo relatório do fundo, os impactos vão além da restrição do uso dos imóveis e incluem o “aumento do custo para implantação de novos sistemas para o ensino a distância, bem como eventuais inadimplências de alunos e queda da demanda para novas matrículas.”

Como consequência, os acordos firmados com os locatários terão impacto de 17% na receita contratada do fundo até o mês de agosto. Os valores deverão ser pagos a partir de outubro de 2020, quando os locatários deverão cobrir o saldo dessas obrigações.

Por outro lado, o varejo, setor responsável por 60% da receita contratada do HGRU11, mostra-se resiliente frente à pandemia, uma vez que o fornecimento de alimentos e insumos é considerado essencial durante a crise.

Vantagens dos fundos imobiliários

Os fundos de investimento imobiliário são uma excelente alternativa para quem deseja investir em imóveis de maneira rápida e livre de burocracias. Enquanto a aquisição de uma propriedade envolve alto custo inicial, nos FIIs, como o CSHG Renda Urbana, é possível adquirir cotas com preços próximos a R$ 100.

Além de tornar o investimento no mercado imobiliário acessível a um maior número de pessoas, os FIIs pagam aos cotistas o rendimento dos aluguéis. Essa rentabilidade é isenta de Imposto de Renda, outra vantagem dos fundos imobiliários.

Os imóveis são, em geral, ativos de baixa liquidez. Logo, a venda de uma propriedade demanda tempo e esforços burocráticos, o oposto do que acontece com os fundos imobiliários. As cotas dos FIIs são negociadas com agilidade e de forma simples na B3, portanto, é possível comprar e vender cotas todos os dias em que a Bolsa opere. As cotas do HGRU11 são um exemplo de alta liquidez, já que os papéis foram negociados em todos os pregões da B3 nos últimos 12 meses.

Como investir no FII HGRU11

Como citamos, o investimento em cotas de fundos imobiliários é simples e livre dos trâmites envolvidos na compra de um imóvel. Pelo home broker da Genial Investimentos, é possível comprar ou vender cotas de fundos imobiliários, como o HGRU11.

Com os fundos imobiliários é possível começar a investir com baixo capital e em poucos passos. Na Genial, não há taxa de corretagem para a negociação de FIIs, mais uma vantagem para quem quer investir no mercado de imóveis com rentabilidade.

É importante lembrar que a rentabilidade obtida por um ativo no passado não é promessa de ganhos no futuro. Logo, antes de realizar aplicações no CSHG Renda Urbana, ou em qualquer outro tipo de investimento, faça uma avaliação dos riscos e da sua tolerância às variações de preços que podem eventualmente ocorrer. Procure sempre diversificar os investimentos e alinhar as aplicações ao seu planejamento e aos seus objetivos financeiros.

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Publicado por Genial Investimentos

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